Aktienoptionen Verwässerte Aktien

Voll verwässerte Anteile Vollständig verwässerte Anteile Voll verwässerte Anteile sind die Gesamtzahl der Aktien, die ausstehen, wenn alle möglichen Wandlungsquellen wie Wandelschuldverschreibungen und Aktienoptionen ausstehen. Ausgeübt werden. Diese Anzahl von Aktien ist für eine Ergebnisrechnung pro Aktie (EPS) von Bedeutung, da durch die Verwendung von vollständig verwässerten Aktien die Anzahl der Aktien erhöht wird, die bei der Berechnung des EPS verwendet werden, und reduziert die verdienten Dollar je Aktie der Stammaktien. BREAKING DOWN Vollständig verdünnte Anteile EPS ist eine Berechnung des Dollarbetrags der Erträge, die ein Unternehmen pro Aktie der Stammaktien ausstehend macht, und Analysten halten dieses Verhältnis für einen Schlüsselindikator für den Unternehmenswert. Wie das Ergebnis je Aktie berechnet wird EPS ist definiert als (Nettogewinnvorzugsdividenden) (gewichtete durchschnittliche Stammaktien im Umlauf). Erträge, die an Vorzugsaktionäre als Bardividenden gezahlt werden, werden vom Nettoertrag abgezogen, da das Verhältnis nur für Stammaktien gilt. Gewichtete durchschnittliche Stammaktien sind die (Anfangsperiode des Periodenabschlusses) 2. Wenn ein Unternehmen mehr Gewinn pro Stammaktie generieren kann, gilt das Unternehmen als wertvoller und der Aktienkurs kann steigen. Nehmen wir zum Beispiel an, dass die ABC Corporation 10 Millionen Gewinn erwirtschaftet und alle Vorzugsaktionäre insgesamt 2 Millionen Dividenden ausschüttet, so dass das Nettoeinkommen für alle Stammaktien 8 Millionen beträgt. Wenn die gewogenen durchschnittlichen Stammaktien der Gesellschaft 1 Million ausmachen, beträgt das EPS 8 pro Aktie. Die 8 EPS gilt als Basis-EPS, da die Summe nicht für die Verdünnung angepasst ist. Factoring in vollständig verwässerten Anteilen Vollständige Verwässerung bedeutet, dass jede Wertpapiere, die in Stammaktien umgewandelt werden können, umgewandelt werden, so dass pro Aktie der Stammaktien weniger Erträge verfügbar sind. Da EPS ein Schlüsselfaktor für einen Unternehmenswert ist, ist es für einen Investor wichtig, EPS zu überprüfen. Mehrere Arten von Wertpapieren werden in Stammaktien, einschließlich einer Wandelanleihe, umgewandelt. Wandlungsfähige Vorzugsaktien, Aktienoptionen, Rechte und Optionsscheine. Als Beispiel nehmen wir an, dass ABC 100.000 Aktien an Aktienoptionen an Führungskräfte der Gesellschaft ausgibt, um sie für die Erreichung eines Gewinnziels zu belohnen. Das Unternehmen verfügt auch über eine Wandelanleihe, die es den Anleihegläubigern ermöglicht, in eine Gesamtmenge von 200.000 Stammaktien umzuwandeln, und ABC hat eine umwandelbare Vorzugsaktie im Umlauf, und diese Aktien können in 200.000 Stammaktien umgewandelt werden. Bei voller Verwässerung wird davon ausgegangen, dass alle 500.000 zusätzlichen Stammaktien ausgegeben werden, wodurch die ausgegebenen Stammaktien auf 1,5 Millionen erhöht werden. Unter Verwendung der gleichen 8 Million in den Einkommen zu den gemeinsamen Aktionären, ist voll verwässertes EPS (8 Million 1.5 Million Anteile) oder 5.33 pro Anteil, die niedriger als das grundlegende EPS von 8 pro share. Basic Einkommen pro Anteil gegen verdünnte Einkommen-investierende Lektion ist 4 - Analyse der Gewinn-und-Verlust-Rechnung Das verwässerte Ergebnis je Aktie oder das verwässerte EPS, wie es oft genannt wird, ist eine genauere Version davon, wie viel Gewinn für Sie, der Eigentümer, für jeden Aktienanteil übrig bleibt, den Sie in einem Unternehmen haben. Walker und WalkerGetty Images Updated December 28, 2016 Next up in unserer Lektion auf die Analyse der Gewinn-und Verlustrechnung ist eine Diskussion über die Differenz zwischen dem unverwässerten Ergebnis je Aktie oder Basic EPS und verwässertes Ergebnis pro Aktie oder Diluted EPS. Dies ist ein besonders wichtiger Bereich für Sie Investoren, denn wenn Sie nicht vorsichtig sind, können Sie am Ende mit der falschen EPS-Zahl und damit am Ende mit einem irreführenden Preis-Gewinn-Verhältnis. PEG-Verhältnis. Und Dividenden-angepasstes PEG-Verhältnis. Den Unterschied zwischen EPS und verdünntem EPS verstehen Wenn Sie in die Gewinn - und Verlustrechnung eines Unternehmens eintauchen, müssen Sie es auf zwei Ebenen durchführen. Der erste Blick auf das gesamte Unternehmen. Nämlich, wie rentabel ist das Unternehmen als Ganzes Die zweite ist die Prüfung der Gewinne pro Aktie. Denken Sie daran, dass börsennotierte Unternehmen in einzelne Stücke geschnitten werden, wobei jedes dieser Stücke einen Teil des Gesamtbesitzes darstellt. Wie viel vom Nachsteuereinkommen ist jedes Einzelstück des Unternehmens, das zum Erwerb berechtigt ist Für den einzelnen Anleger ist letztere Figur das, was wirklich zählt. Wenn ein Unternehmen mehr und mehr Gewinn pro Jahr generiert, aber nur sehr wenig von diesem zusätzlichen Gewinn seinen Weg zu den Aktionären auf einer pro Aktie Basis aufgrund der Verwässerung durch neue Aktienemissionen für Fusionen und Akquisitionen, Aktienoptionen an Führungskräfte oder Verwässerung Wertpapiere wie Optionsscheine oder Wandelschuldverschreibungen. Der Wohlstand der Wirtschaft bedeutet nicht viel, wie es noch eine schreckliche Investition sein könnte. Dies ist ein ziemlich häufiges Problem und eine you39ll wahrscheinlich häufiger als nicht entdecken. Wirklich Shareholder-freundliche Management-Teams konzentrieren sich auf die Ergebnisse pro Aktie, Priorisierung über die Größe des Unternehmens. Sie verstehen, dass jedes Mal, wenn eine neue Aktie ausgegeben wird, die bestehenden Eigentümer in der Tat, einige ihrer derzeitigen Vermögenswerte zu verkaufen und geben sie bis zu, wer erhält diese Aktie. Glücklicherweise haben die Buchhalter, die die GAAP-Regeln für die Jahresabschlüsse im Geschäftsbericht und 10-K-Archiv gefunden haben, eine Lösung gefunden. It39s nicht perfekt, und es won39t fangen alles, aber es ist ein großartiger Ort zu starten. Sie beschlossen, zwei unterschiedliche Gewinne pro Aktie Zahlen von Unternehmen in ihrer Offenlegung angezeigt werden. Die erste ist als Basic EPS bekannt. Das unverwässerte Ergebnis je Aktie ist eine unkomplizierte, einfache Berechnung, die versucht, für eine Periode das auf Stammaktien geltende Nettoeinkommen zu nehmen und es durch die durchschnittliche Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien für denselben Zeitraum zu teilen. Zum Beispiel, wenn ein Unternehmen 100.000.000 im Nettoeinkommen für Stammaktien für sein jüngstes Geschäftsjahr, und es begann in diesem Jahr mit 20.0000,00 Aktien ausstehend und endete in diesem Jahr mit 15.000.000 Aktien ausstehenden, würde die Basic EPS Berechnung 100.000.000 (20.000.000 43 15.000.000 2) oder 5,71 betragen. Die zweite ist als verdünnte EPS bekannt. Das verwässerte Ergebnis je Aktie regelt das unverwässerte Ergebnis je Aktie unter Einbeziehung aller potenziellen Verwässerungen, die bei Auslösung zu aktuellen Preisen und Konditionen dazu führen, dass das ausgewiesene Ergebnis je Aktie niedriger ausfällt, als es sonst der Fall gewesen wäre. Zum Beispiel, wenn wir unsere frühere Abbildung verwenden, wenn es 5.000.000 Aktien der Aktie wäre, die zu irgendeinem Zeitpunkt aufgrund einer Wandelanleihe ausgegeben werden könnten, die von einem frühen Investor gehalten wird, der zu einem niedrigeren als dem aktuellen Marktpreis förderfähig ist, wäre die Formel erforderlich Zu berücksichtigen. Verdünntes EPS wäre 100.000.000 (20.000.000 43 15.000.000435.000.000 2) oder 4.44. Einige Gedanken zur Verwendung von verdünnter EPS bei der Analyse eines Unternehmens Eine Sache, die Sie im Zusammenhang mit dem verdünnten EPS beachten sollten, das wir später in dieser Lektion besprechen, ist die Tatsache, dass in der Berechnung nicht verwässernde Konvertierungen enthalten sind. Der Grund dafür ist, dass damit das Ergebnis pro Aktie, die nicht wahrscheinlich in der realen Welt geschehen wird (was gesunde Person würde eine Unterwasser-Option oder wandelbare Sicherheit zu einem Preis, dass sie mehr zu zahlen, als sie bekommen könnte, wenn sie Ging auf den offenen Markt und kaufte Aktien). Dies bedeutet, um eine Abbildung zu liefern, Unterwasser-Aktienoptionen aren39t, die in der Berechnung des verdünnten EPS enthalten sind, aber Aktienoptionen, die für eine Wandlung geeignet sind und einen Basispreis unter dem aktuellen Marktpreis haben, sind. Vom praktischen Standpunkt aus, wenn Sie dies verstehen, werden die Implikationen klar: Wenn ein Unternehmen eine Menge potenzieller Verwässerung auf seine Bücher hat und der Aktienkurs dann entweder aufgrund einer unternehmensspezifischen Situation, einer Rezession oder einem breiten Bestand abfällt Markt Zusammenbruch, all diese Verdünnung könnte aus der verdünnten EPS-Berechnung verschwinden. Wenn Sie don39t Konto für die Tatsache, dass höhere zukünftige Lagerbestände plötzlich wieder alle diese Verwässerung, Ihre projizierten Einnahmen könnte weit von der Marke, so dass Sie für das Unternehmen überbezahlt haben. In gewissem Maße, zumindest wenn Aktienoptionen gehen, wenn der Aktienkurs für einen längeren Zeitraum deprimiert bleibt, werden einige Aktienoptionen auslaufen, aber das ist gewöhnlich Kaltkomfort, da das Management wahrscheinlich neue Aktienoptionen zum niedrigeren Kurs ausgeben wird . Eine allgemeine Faustregel zu erinnern ist, dass Diluted EPS immer niedriger sein wird als Basic EPS, wenn das Unternehmen einen Gewinn generiert, weil dieser Gewinn auf mehr Aktien aufgeteilt werden muss. Ebenso, wenn ein Unternehmen einen Verlust erleidet, Diluted EPS wird immer einen niedrigeren Verlust als Basic EPS zeigen, weil der Verlust auf mehr Aktien verteilt ist. Als ich zum ersten Mal diese Lektion in den Jahren 2001 oder 2002 schrieb, benutzte ich Zahlen von einem Technologieunternehmen, Intel, nach dem Dotcom-Boom, der all das zeigte. Sie sind solch eine gute Illustration von allem, was wir diskutiert haben, dass ich sie in Position zu halten, da es doesn39t bieten jede besonders nützliche Einsicht, um sie auf jüngere Zahlen Chance. Mit Blick auf die Tabelle I39ve am unteren Rand dieser Seite angebracht, beachten Sie, dass im Jahr 2000 die Differenz zwischen Intel39s Basic EPS und verdünnt EPS rund um 0,06. Wenn man bedenkt, dass das Unternehmen über 6,5 Milliarden Aktien im Umlauf hatte, stellt man fest, dass die Verwässerung mehr als 390 Millionen an Wert von den Investoren einbrachte und sie dem Management und den Mitarbeitern übergab. Das war eine riesige Menge Geld. Im Laufe des Jahres 2001, als die Märkte weiter kollabierten, gingen viele der Aktienoptionen unter Wasser und damit verdunstete der Verdünnungseffekt vorübergehend bei der Berechnung des verdünnten EPS. Tabelle INTEL-1 Intel Excerpt - Jahresbericht 2001